રોકાણકાર મિત્રો, આનંદ ને…!!
ભારતીય શેરબજારમાં સતત વેચવાલીનું દબાણ અને ઊંચી અસ્થિરતા જોવા મળી છે.એટલે આ સમયગાળા દરમિયાન સેન્સેક્સમાં આશરે ૨,૧૯૩ પોઈન્ટ અને નિફ્ટીમાં આશરે ૬૪૯ પોઈન્ટનો ઘટાડો નોંધાયો છે.આ સમગ્ર સમયગાળા દરમિયાન બજાર પર પશ્ચિમ એશિયામાં વધતો ભૂરાજકીય તણાવ, કાચા તેલના ભાવમાં સતત વધારો, અમેરિકન વ્યાજદર અંગેની અનિશ્ચિતતા, ઊંચી બોન્ડ ઉપજ અને વિદેશી રોકાણકારોની સાવચેતીનો પ્રભાવ રહ્યો છે. સપ્ટેમ્બરે બજાર ત્રણ મહિનાના નીચલા સ્તરે પહોંચ્યું હતું અને સેન્સેક્સમાં એક જ સત્રમાં ૮૧૩ પોઈન્ટથી વધુનો ઘટાડો નોંધાયો હતો.
બજારમાં નકારાત્મકતા હોવા છતાં સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારોની સતત ખરીદી બજારને આધાર આપી રહી છે. મજબૂત સ્થાનિક માંગ, ભારતીય અર્થતંત્રની વૃદ્ધિની ક્ષમતા અને પસંદગીના રક્ષણાત્મક ક્ષેત્રોમાં ખરીદી સકારાત્મક પરિબળો રહ્યા છે.ફાર્મા, ડિફેન્સ, મેટલ અને કેટલાક ઊર્જા સંબંધિત શેરોમાં સમયાંતરે ખરીદી જોવા મળી હતી. ખાસ કરીને ડિફેન્સ ક્ષેત્રમાં લગભગ ૨.૫%નો વધારો નોંધાયો હતો, જ્યારે સપ્ટેમ્બરે મેટલ ક્ષેત્રે પણ તુલનાત્મક મજબૂતી દર્શાવી હતી.
મંદીના કારણો :-
સમગ્ર સમયગાળાનું સૌથી મોટું નકારાત્મક પરિબળ પશ્ચિમ એશિયાનો વધતો તણાવ રહ્યો છે. અમેરિકા-ઈરાન સંઘર્ષ અને ઊર્જા પુરવઠા અંગેની ચિંતાએ કાચા તેલના ભાવને ૧૦૦ ડોલરની નજીક પહોંચાડ્યા છે.ઊંચા કાચા તેલના ભાવ ભારત માટે ખાસ ચિંતાજનક છે, કારણ કે ભારત તેની ક્રૂડ જરૂરિયાતનો મોટો હિસ્સો આયાત કરે છે. મોંઘા ક્રૂડથી ફુગાવો, આયાત ખર્ચ, વેપાર ખાધ અને કંપનીઓના નફાના માર્જિન ઉપર દબાણ વધવાની શક્યતા છે. સાથે જ અમેરિકન બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો અને ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજદર વધારાની આશંકાએ વૈશ્વિક જોખમ ટાળવાની ભાવના વધારી છે.
વૈશ્વિક બજારોમાંથી મળેલા સંકેતો સમગ્ર સમયગાળા દરમિયાન મોટાભાગે નકારાત્મક રહ્યા. ઊંચા ક્રૂડ ભાવને કારણે વૈશ્વિક ફુગાવાની ચિંતા વધી છે. જો ઊર્જાના ભાવ લાંબા સમય સુધી ઊંચા રહે તો વિવિધ કેન્દ્રીય બેન્કો માટે વ્યાજદર ઘટાડવાની પ્રક્રિયા મુશ્કેલ બની શકે છે. આ પરિસ્થિતિ ઊભરતા બજારોમાંથી વિદેશી મૂડીના પ્રવાહને પણ અસર કરી શકે છે.
ભારતીય બજારમાં સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારો દ્વારા ખરીદી ચાલુ હોવા છતાં તે વિદેશી વેચવાલી અને વૈશ્વિક જોખમને સંપૂર્ણપણે શોષી શકી નથી.સપ્ટેમ્બરના શરૂઆતના દિવસોમાં વિદેશી રોકાણકારોની વેચવાલી બજાર માટે મહત્વપૂર્ણ નકારાત્મક પરિબળ રહી છે. બીજી તરફ સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારો ઘટાડાના તબક્કે ખરીદી કરીને બજારને આધાર આપતા રહ્યા છે.
આ સમયગાળા દરમિયાન ટેક્નોલોજી, બેન્કિંગ, નાણાકીય સેવાઓ, રિયલ્ટી અને કેટલાક વપરાશલક્ષી ક્ષેત્રોમાં વેચવાલીનું દબાણ રહ્યું છે.માહિતી ટેક્નોલોજી ક્ષેત્ર ખાસ કરીને ભારે દબાણમાં આવ્યું અને ક્ષેત્રમાં આશરે 3.2%નો ઘટાડો નોંધાયો. એચસીએલ ટેક્નોલોજી, ઇન્ફોસિસ, ટેક મહિન્દ્રા અને ટીસીએસ જેવા મોટા શેરોમાં નોંધપાત્ર વેચવાલી રહી.બીજી તરફ ડિફેન્સ, મેટલ, ફાર્મા અને કેટલાક ઊર્જા સંબંધિત શેરોમાં તુલનાત્મક મજબૂતી જોવા મળી. 08 સપ્ટેમ્બરે ડિફેન્સ ક્ષેત્રમાં આશરે ૨.૫%નો વધારો નોંધાયો હતો અને મેટલ ક્ષેત્રે લગભગ ૧.૮%નો વધારો દર્શાવ્યો હતો.
સંસ્થાકીય પ્રવાહમાં બંને તરફની પ્રવૃત્તિ જોવા મળી છે. ૦૭ સપ્ટેમ્બરે FII આશરે ₹૨૮૦ કરોડના અને DII આશરે ₹૫૬૭ કરોડના ચોખ્ખા ખરીદદાર રહ્યા હતા. પરંતુ ૦૮ સપ્ટેમ્બરે FII ફરી આશરે ₹૧૨૩ કરોડના ચોખ્ખા વેચાણકર્તા બન્યા, જ્યારે DIIએ આશરે ₹૧,૩૫૦ કરોડની ખરીદી કરી. સપ્ટેમ્બર દરમિયાન અત્યાર સુધી FIIનું ચોખ્ખું વેચાણ આશરે ₹૧૨,૬૧૨ કરોડ સુધી પહોંચ્યું હોવાનું અહેવાલમાં જણાવાયું છે.આ આંકડા દર્શાવે છે કે સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારો બજારમાં સ્થિરતા લાવવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યા છે, પરંતુ વિદેશી વેચવાલી હજુ બજારની દિશા માટે મોટો જોખમ છે.
આ સમગ્ર સમયગાળામાં ક્રુડ ઓઈલ માટે સૌથી મોટું નકારાત્મક પરિબળ રહ્યું છે. ૩૧ઓગસ્ટે બ્રેન્ટ ક્રૂડ ૯૦ ડોલરની ઉપર હતું, ૦૮ સપ્ટેમ્બરે તે લગભગ ૯૮.૪ ડોલર સુધી અને ૦૯ સપ્ટેમ્બરે ૧૦૦ ડોલરની નજીક પહોંચી ગયું હતું.કાચા તેલના ભાવમાં સતત વધારો ઓટો, ઉડ્ડયન, પેઇન્ટ્સ, કેમિકલ્સ, ટાયર અને પરિવહન આધારિત કંપનીઓના ખર્ચને અસર કરી શકે છે. બીજી તરફ ઊર્જા ઉત્પાદકો અને કેટલાક મેટલ શેરોને ઊંચા કોમોડિટી ભાવનો લાભ મળી શકે છે.
ભાવિ દિશા :-
ભારતીય શેરબજારના ટૂંકા ગાળાના વલણને સ્પષ્ટ રીતે નકારાત્મક બનાવ્યું છે. સેન્સેક્સમાં આશરે ૨,૧૯૩ પોઈન્ટ અને નિફ્ટીમાં આશરે ૬૪૯ પોઈન્ટનો ઘટાડો દર્શાવે છે કે બજાર ઉપર વૈશ્વિક પરિબળોનું દબાણ કેટલું મજબૂત બન્યું છે.આગામી દિશા માટે કાચા તેલના ભાવ, પશ્ચિમ એશિયાની સ્થિતિ, રૂપિયા-ડોલરની ચાલ, અમેરિકન બોન્ડ યીલ્ડ, ફેડરલ રિઝર્વની વ્યાજદર નીતિ અને FII પ્રવાહ સૌથી મહત્વપૂર્ણ રહેશે.જો પશ્ચિમ એશિયાનો તણાવ ઘટે અને ક્રૂડના ભાવ ૧૦૦ ડોલરની નીચે સ્થિર થાય તો સતત ઘટાડા બાદ બજારમાં શોર્ટ કવરિંગ અને તબક્કાવાર ખરીદી જોવા મળી શકે છે. DIIની સતત ખરીદી પણ બજારને આધાર આપી શકે છે.પરંતુ જો ક્રૂડ ૧૦૦ ડોલરની ઉપર ટકાઉ રીતે રહે, રૂપિયા ઉપર વધુ દબાણ આવે અને FII વેચવાલી ચાલુ રહે તો બજારમાં વધુ નબળાઈ અને ઊંચી અસ્થિરતા જોવા મળી શકે છે.હાલના તબક્કે બજારમાં એકતરફી તેજી કરતાં સાવચેતીભર્યો અભિગમ વધુ યોગ્ય છે. ગુણવત્તાસભર, મજબૂત નાણાકીય સ્થિતિ ધરાવતી અને સ્થાનિક માંગ આધારિત કંપનીઓમાં ઘટાડા દરમિયાન તબક્કાવાર ખરીદી પર ધ્યાન આપી શકાય, જ્યારે ઊંચા જોખમવાળા શેરોમાં અતિશય આક્રમક પોઝિશન લેવાનું ટાળવું યોગ્ય રહેશે.
By Ravi Bhatt – SEBI Registered Research Analyst – INH000012591 | Disclaimer – https://www.capsavaj.com/policies
All content and securities mentioned are strictly for illustration and are not buy, sell, or hold recommendations.
Investments in the securities market are subject to market risks, Carefully read and agree to all disclaimers and related documents on www.nikhilbhatt.in before investing.
