વર્તમાન કારોબારી સેશનમાં ડેરિવેટિવ્ઝ સેગમેન્ટમાં ઇન્ડેક્સ ઓપ્શનના વોલ્યુમ પર એસટિટી વધારાનો સીધો પ્રભાવ નોંધાયો છે. મે મહિનાના પ્રથમ ૧૬ સેશનમાં NSE તથા BSE પર નિફ્ટી–સેન્સેક્સ ઓપ્શનનો સંયુક્ત સરેરાશ દૈનિક પ્રીમિયમ ટર્નઓવર અંદાજે ૯૦,૦૪૪ કરોડ રહ્યો, જે માર્ચની સરખામણીમાં આશરે ૧૩% ઘટાડો દર્શાવે છે.
વોલેટિલિટી ઘટી રહી છે અને એસટિટી વધારાથી ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિ યથાવત રહેવામાં તકલીફ જણાઈ રહી છે.
બજારના મુખ્ય પરિબળો :
મે મહિનામાં વોલેટિલિટી ઈન્ડિયા વિક્સ ૧૮.૧૩ સ્તરે આવી પહોંચ્યો જે એપ્રિલ કરતાં આશરે ૧૫% ઓછો છે. pre-war લેવલની સરખામણીમાં વોલેટિલિટી હજુ થોડો ઊંચો છે પરંતુ તેમાં સતત ઘટાડો હોવાથી ઓપ્શન પ્રીમિયમમાં ધીમું વલણ છે. એસટિટી ૦.૧૫% સુધી વધતા ટ્રેડર્સ માટે બ્રેકઈવન જાળવવો વધુ મુશ્કેલ બની રહ્યો છે અને બેરિશ બાયસ યથાવત છે.
HDFC Securitiesના વિશ્લેષકોએ જણાવ્યું કે એપ્રિલથી વધારો થયેલ ટેક્સ અને ધીમી વોલેટિલિટી – બંનેએ વોલ્યુમમાં ઘટાડો લાવ્યો છે.
સેક્ટર દૃષ્ટિકોણ :
ડેરિવેટિવ્ઝ સેગમેન્ટમાં ખાસ કરીને ઇન્ડેક્સ આધારિત ઓપ્શનમાં પસંદગીયુક્ત ધોવાણ જોવા મળ્યું છે. વોલેટિલિટી ઘટતા ટ્રેડર્સ ઉછાળે નફારૂપી વેચવાલી તરફ વધુ ઝૂકી રહ્યાં છે. ફાળવણી મર્યાદિત રહેશે તેવી સંભાવના છે.
NSE હજુ પણ ઓપ્શન પ્રીમિયમ ટર્નઓવરમાં ૭૨.૨% હિસ્સો ધરાવે છે જ્યારે BSE બાકીના ભાગ પર યથાવત છે.
ટેકનિકલ દૃષ્ટિકોણ :
ટેકનિકલ ચાર્ટ મુજબ ઓપ્શન પ્રીમિયમ હાલ રેન્જ બાઉન્ડ વલણમાં છે. વોલેટિલિટી ઘટવાથી મોટા બ્રેકઆઉટની સંભાવનાઓ મર્યાદિત છે. સપોર્ટ લેવલ તૂટે તો વધુ ઘટાડો થઈ શકે એવી સાવચેતી જરૂરી છે.
ટ્રેડર્સ માટે વધેલા ઈમ્પેક્ટ કોસ્ટને પગલે પોઝિશન મેનેજમેન્ટ વધુ મહત્વનું બન્યું છે. ઉછાળે નફારૂપી વેચવાલી અને ઘટાડે તબક્કાવાર ખરીદી – આ પ્રવૃત્તિઓ હાલ પ્રબળ છે.
રોકાણ રણનીતિ :
હાલની પરિસ્થિતિમાં ટ્રેડર્સે કડક સ્ટોપલોસ લાગુ કરવો જોઈએ. વોલેટિલિટી ઘટતાં ઓપ્શન પ્રીમિયમમાં મર્યાદિત ચાલ હોવાથી પ્રોફિટ બુકિંગની પ્રવૃત્તિ વધી શકે છે. રેઝિસ્ટન્સ ઝોન આસપાસ સાવચેતી રાખીને પોઝિશન હળવી રાખવી યોગ્ય રહેશે.
ભાવિ દિશા :
આગામી સેશન્સમાં બજાર રેન્જ બાઉન્ડ વલણ જાળવી શકે છે. વેસ્ટ એશિયા ક્ષેત્રમાં શાંતિની સંભાવનાઓ અને ડેરિવેટિવ્ઝ પર વધેલા ટેક્સના સંયુક્ત પ્રભાવને કારણે વોલ્યુમમાં તાત્કાલિક મજબૂત ઉછાળો જોવા મળવાની શક્યતા ઓછી લાગે છે.
