વર્તમાન કારોબારી સેશનમાં RBI એ ૬ ઑક્ટોબરને ૨.૫ લાખ કરોડના મોટા વેરીએબલ રેટ રિવર્સ રેપો (VRRR) ઓક્શનનું આયોજન કર્યું છે, જેનો ઉદ્દેશ બેંકિંગ સિસ્ટમમાંથી વધારાની લિક્વિડિટી ખેંચી લેવો છે. આ નિર્ણય મોનીટરિંગ પૉલિસી કમિટીના રેટ ફાડતા પહેલા લેવામાં આવ્યો છે અને બજારમાં રેપો રેટ વધારાની તૈયારી દર્શાવે છે.
બજારના મુખ્ય પરિબળો :
RBI દ્વારા VRRR ઓક્શન વધારવાના પગલાં પાછળ બેંકિંગ સિસ્ટમમાં ₹૫.૧૫ લાખ કરોડથી વધુ વધારાની લિક્વિડિટી યથાવત રહી છે. આ વધારાના પૂરવટાને નિયંત્રિત કરવા માટે અત્યાર સુધી VRRR ઓક્શન્સ ₹૧-૨ લાખ કરોડ દાયરમાં યોજાતા આવ્યા હતા. પરંતુ હવે ૨.૫ લાખ કરોડના મોટા ઓક્શનથી લિક્વિડિટી પર નિયંત્રણ વધારવાનો પ્રયાસ કરવામાં આવ્યો છે, જેથી રેપો રેટ વધારાનું પ્રભાવ બજારમાં યોગ્ય રીતે આવી શકે.
સેક્ટર દૃષ્ટિકોણ :
લાંબા ગાળાના ફ્લો અને બેંકોના ડોલર-રૂપી ફોરેક્સ સ્વેપ યોજનાઓના કારણે લિક્વિડિટી વધારામાં વધારો થયો છે. માટે RBIએ VRRR ઓક્શન અને સરકારના સિક્યોરિટીઝ વેચાણ દ્વારા લિક્વિડિટી બ્લીડિંગ વધારી આપી છે. આ પગલાં બેંકિંગ અને ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસીસ સેક્ટરમાં સાવચેતીનો માહોલ ત્રિગટાવી શકે છે અને લોન રેટમાં સુધારાના સંકેતો મજબૂત કરી શકે છે.
ટેકનિકલ દૃષ્ટિકોણ :
હર્ષલ જોષી, સિનિયર વાઈસ-પ્રેસિડેન્ટ – ફિક્સ્ડ ઇન્કમ, બેંઘણ એએમસી અનુસાર, ૨૫ બેસીસ પોઇન્ટનો રેપો રેટ વધારો ઊંચા CPI અને વૈશ્વિક અર્થતંત્રમાં કડક નીતિ અપનાવવાના દબાણને ધ્યાનમાં રાખીને અપેક્ષિત છે. વૈશ્વિક યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ રેટ્સ મજબૂત થવાથી અને ડોલર મજબૂત થવાને કારણે RBI માટે તબક્કાવાર કડક નીતિ અપનાવવી અનિવાર્ય બની છે. ફિક્સ્ડ ઇન્કમ મંડળી માટે બોન્ડ સેલ્સ અને ફોરેક્સ સ્વેપ જેવા ટૂલ્સ રેટ ટ્રાન્સમિશનની દિશામાં મહત્વપૂર્ણ રહેશે.
રોકાણ રણનીતિ :
આગામી સેશન્સમાં લિક્વિડિટી પર કડક પગલાં લેવાતા જોવા મળશે, એટલે ટૂંકા ગાળાના ટ્રેડર્સ માટે સ્ટોપલોસનું પાલન મજબૂત રાખવું જરૂરી રહેશે. વર્તમાન સત્રમાં ઉછાળે નફારૂપી વેચવાલી થઈ શકે જ્યારે ઘટાડા સમયે તબક્કાવાર ખરીદી માટે રાખવામાં આવે. લાંબા ગાળાના રોકાણકારોએ ક્વોલિટી સેક્ટર્સમાં સાવચેતી સાથે પોઝિશન જાળવવી હિતકારી રહેશે.
ભાવિ દિશા :
આગામી દિવસોમાં RBIની નીતિઓ અને વૈશ્વિક અર્થતંત્રના સંકેતો લિક્વિડિટી અને રેટ પાથ અંગે સ્પષ્ટતા લાવશે. બજાર હાલ યથાવત રહ્યું છે પણ રેપો રેટ વધારાની તૈયારી સાથે વોલેટિલિટી વધી શકે છે. સાવધાની સાથે તબક્કાવાર નફો બુક કરવો યોગ્ય રહેશે.
