ભારતીય શેરબજારમાં ઉછાળે નફારૂપી વેચવાલી યથાવત્…!!

રોકાણકાર મિત્રો, આનંદ ને…!!

ગત સપ્તાહ દરમિયાન ભારતીય શેરબજારમાં ઊંચી અસ્થિરતા સાથે નકારાત્મકથી મિશ્ર વલણ જોવા મળ્યું હતું. સપ્તાહની શરૂઆત અગાઉના સતત ઘટાડાની અસર સાથે થઈ હતી. ઊંચા ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ, વૈશ્વિક બોન્ડ યીલ્ડમાં વધઘટ, અમેરિકા-ઈરાન તણાવ અને વિદેશી રોકાણકારોના સાવચેતીભર્યા અભિગમને કારણે બજારમાં શરૂઆતથી જ વેચવાલીનું દબાણ રહ્યું હતું.સપ્તાહના પ્રથમ ભાગમાં રોકાણકારોએ ઊંચા મૂલ્યાંકન ધરાવતા શેરોમાં નવી ખરીદી કરતાં પોઝિશન હળવી કરવાનું પસંદ કર્યું હતું. ખાસ કરીને મોટા લાર્જકેપ શેરોમાં નફાવસૂલીને કારણે મુખ્ય સૂચકાંકો ઉપર દબાણ રહ્યું હતું. જોકે સતત ઘટાડા બાદ બજારના કેટલાક હિસ્સામાં ટેકનિકલ રીતે ઓવરસોલ્ડ સ્થિતિ ઊભી થતાં નીચલા સ્તરે વેલ્યુ બાયિંગ જોવા મળ્યું હતું.

ગુરુવારે બજારમાં મહત્વપૂર્ણ સુધારો જોવા મળ્યો હતો. અમેરિકન ડોલરમાં નરમાઈ, અમેરિકન બોન્ડ યીલ્ડમાં રાહત અને અગાઉના ઘટાડા બાદ શોર્ટ કવરિંગને કારણે ખરીદીનું પ્રમાણ વધ્યું હતું. સ્થાનિક સંસ્થાકીય નાણાંપ્રવાહે પણ બજારને આધાર આપ્યો હતો.શુક્રવારે ઓગસ્ટે જોકે સુધારા બાદ ફરી અસ્થિરતા જોવા મળી હતી. રોકાણકારોએ ઊંચા ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ અને પશ્ચિમ એશિયાની પરિસ્થિતિને ધ્યાનમાં રાખીને સાવચેતી જાળવી હતી. પરિણામે સમગ્ર સપ્તાહનું વલણ નકારાત્મકથી અસ્થિર રહ્યું હતું અને બજારને એકતરફી તેજીની દિશા મળી શકી નહોતી.

સપ્તાહ દરમિયાન સેન્સેક્સમાં શરૂઆતના સત્રોમાં વેચવાલીનું દબાણ રહ્યું હતું. વૈશ્વિક જોખમ, ઊંચા ક્રૂડ ઓઇલ અને બોન્ડ યીલ્ડની અનિશ્ચિતતાને કારણે રોકાણકારો ખાસ કરીને લાર્જકેપ શેરોમાં સાવચેત રહ્યા હતા.મધ્ય સપ્તાહમાં નીચલા સ્તરે ખરીદી અને શોર્ટ કવરિંગથી સેન્સેક્સમાં સુધારો થયો હતો. જોકે આ સુધારો વ્યાપક બજાર આધારિત તેજીમાં પરિવર્તિત થયો નહોતો. સપ્તાહના અંતે ફરી નફાવસૂલી અને વૈશ્વિક સંકેતોને કારણે વધઘટ રહી હતી.

નિફ્ટી ફ્યુચરમાં સમગ્ર સપ્તાહ દરમિયાન શોર્ટ બિલ્ડ-અપ, પોઝિશન એડજસ્ટમેન્ટ અને ત્યારબાદ શોર્ટ કવરિંગનું મિશ્ર વલણ જોવા મળ્યું હતું. શરૂઆતના ઘટાડા દરમિયાન વેપારીઓએ નવી લોંગ પોઝિશન બનાવવામાં સાવચેતી રાખી હતી.

ગુરુવારે ઓગસ્ટના સુધારા દરમિયાન ફ્યુચર્સ માર્કેટમાં ખરીદદારોની સક્રિયતા વધી હતી. જો સ્થાનિક નાણાંપ્રવાહ અને લાર્જકેપ શેરોમાં ખરીદી આગળ વધશે તો ફ્યુચર્સમાં નવી લોંગ પોઝિશન ઊભી થઈ શકે છે. બીજી તરફ ક્રૂડ ઓઇલ અને વૈશ્વિક બજારોમાં ફરી નબળાઈ આવે તો શોર્ટ પોઝિશન વધવાની શક્યતા રહેશે.

સ્થાનિક પરિબળો :-

ભારતીય અર્થતંત્રના મૂળભૂત પરિબળો આ સપ્તાહે બજાર માટે મહત્વપૂર્ણ આધાર રહ્યા હતા. મજબૂત ઘરેલુ માંગ, બેન્કિંગ ક્ષેત્રની સ્થિરતા, સરકારી મૂડી ખર્ચ, ઉત્પાદન પ્રવૃત્તિ અને સ્થાનિક રોકાણ પ્રવાહે બજારની મધ્યમ ગાળાની ધારણાને મજબૂત રાખી છે.જુલાઈ દરમિયાન મુખ્ય માળખાકીય ક્ષેત્રોમાં વૃદ્ધિમાં સુધારો જોવા મળ્યો હતો. આર્થિક પ્રવૃત્તિમાં વધારો અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સંબંધિત ખર્ચ બજાર માટે લાંબા ગાળે સકારાત્મક સંકેત આપે છે.કોર્પોરેટ ક્ષેત્રના તાજેતરના ત્રિમાસિક પરિણામો પણ મહત્વપૂર્ણ રહ્યા હતા. ઘણી મોટી કંપનીઓમાં નફાકારકતા અને આવક વૃદ્ધિ અપેક્ષા કરતાં સારી રહેતાં રોકાણકારોને ભારતીય કંપનીઓની કમાણીની ક્ષમતા ઉપર વિશ્વાસ જળવાયો હતો.

વૈશ્વિક પરિબળો :-

વૈશ્વિક સ્તરે ક્રૂડ ઓઇલ, અમેરિકન બોન્ડ યીલ્ડ અને પશ્ચિમ એશિયાની ભૂરાજકીય સ્થિતિ બજારની દિશા નક્કી કરતા મુખ્ય પરિબળો રહ્યા હતા.અમેરિકા-ઈરાન તણાવ અને પશ્ચિમ એશિયામાં પુરવઠા અંગેની ચિંતાને કારણે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ ઊંચા રહ્યા હતા. ભારત ક્રૂડનો મોટો આયાતકાર હોવાથી ઊંચા ભાવથી આયાત ખર્ચ, વેપાર ખાધ, ફુગાવો અને રૂપિયા ઉપર દબાણ વધી શકે છે.બીજી તરફ 20 ઓગસ્ટે અમેરિકન ડોલરમાં નરમાઈ અને અમેરિકન બોન્ડ યીલ્ડમાં ઘટાડાથી ઉભરતા બજારો ઉપરનું તાત્કાલિક દબાણ થોડું ઘટ્યું હતું. આ પરિબળ ભારતીય બજારમાં વેલ્યુ બાયિંગ માટે અનુકૂળ બન્યું હતું.

સેક્ટર તરફી માહોલ :-

સપ્તાહ દરમિયાન ઇન્ફોર્મેશન ટેક્નોલોજી, બેન્કિંગ, ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસ અને રિયલ્ટી સેક્ટરમાં શેરવાર વેચવાલી જોવા મળી હતી. ઊંચા વૈશ્વિક યીલ્ડ અને બજારની સાવચેતીને કારણે ઊંચા મૂલ્યાંકન ધરાવતા શેરોમાં નફાવસૂલી રહી હતી.મેટલ અને પીએસયુ બેન્કિંગ સેક્ટરમાં પસંદગીયુક્ત ખરીદી જોવા મળી હતી. ફાર્મા અને એફએમસીજી સેક્ટરમાં રક્ષણાત્મક સ્વભાવને કારણે રોકાણકારોનો રસ રહ્યો હતો.પાવર, કેપિટલ ગુડ્સ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટરમાં મજબૂત સ્થાનિક માંગ, સરકારી ખર્ચ અને ઓર્ડર બુકને કારણે પસંદગીયુક્ત ખરીદી જોવા મળી હતી. ઓટો તથા ઓઇલ એન્ડ ગેસ સેક્ટરમાં ક્રૂડ ઓઇલની ચાલ અને શેરવાર પરિબળોને કારણે મિશ્ર વલણ રહ્યું હતું.

બજારમાં સુધારાને ટેકો આપતા મુખ્ય પરિબળોમાં અગાઉના ઘટાડા બાદ વેલ્યુ બાયિંગ, સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારોની ખરીદી, મજબૂત ઘરેલુ માંગ અને કોર્પોરેટ કમાણીમાં સુધારો સામેલ રહ્યા હતા.ભારતીય અર્થતંત્રની વૃદ્ધિની આંતરિક સ્થિતિ હજુ મજબૂત છે. બેન્કિંગ ક્રેડિટમાં વૃદ્ધિ, સરકારી મૂડી ખર્ચ, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રવૃત્તિ અને ખાનગી ક્ષેત્રના રોકાણમાં સુધારાની અપેક્ષા લાંબા ગાળે બજાર માટે સકારાત્મક છે.વૈશ્વિક સ્તરે ડોલર અને અમેરિકન બોન્ડ યીલ્ડમાં થોડી નરમાઈ પણ ભારતીય શેરબજાર માટે રાહતરૂપ બની હતી. સતત ઘટાડા બાદ શોર્ટ કવરિંગે પણ બજારને ઝડપી સુધારો આપવામાં મદદ કરી હતી.

સપ્તાહ દરમિયાન સૌથી મોટું નકારાત્મક પરિબળ ઊંચા ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ રહ્યા હતા. ક્રૂડમાં સતત મજબૂતી ભારતના આયાત બિલ અને ફુગાવા ઉપર દબાણ વધારી શકે છે.અમેરિકા-ઈરાન તણાવ, પશ્ચિમ એશિયાની અનિશ્ચિતતા, વૈશ્વિક બોન્ડ યીલ્ડમાં વધઘટ અને રૂપિયા ઉપરનું દબાણ બજારની જોખમ લેવાની ક્ષમતા ઘટાડતા રહ્યા હતા.આ ઉપરાંત અગાઉના સતત ઘટાડા બાદ રોકાણકારો નવી લોંગ પોઝિશન બનાવવામાં સાવચેત રહ્યા હતા. કેટલાક લાર્જકેપ શેરોમાં ઊંચા મૂલ્યાંકનને કારણે નફાવસૂલી પણ જોવા મળી હતી.

સપ્તાહ દરમિયાન સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારો બજારના મહત્વપૂર્ણ આધારસ્તંભ રહ્યા હતા. ઘટાડાના સત્રોમાં સ્થાનિક ખરીદી સક્રિય રહેતાં બજારમાં એકતરફી વેચવાલી જોવા મળી નહોતી.વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારોની પ્રવૃત્તિ વૈશ્વિક વ્યાજદર, ડોલર અને ક્રૂડ ઓઇલની ચાલથી પ્રભાવિત રહી હતી. જોકે ઓગસ્ટ દરમિયાન કેટલીક કેટેગરીમાં વિદેશી ખરીદીના સંકેતો મળતાં રોકાણકારોમાં થોડો વિશ્વાસ વધ્યો હતો.આગામી સપ્તાહમાં FII અને DIIના દૈનિક નાણાંપ્રવાહને બજારની આંતરિક મજબૂતી માટે મહત્વપૂર્ણ સંકેત તરીકે જોવામાં આવશે.

ક્રૂડ ઓઇલ સપ્તાહની સૌથી મહત્વપૂર્ણ કોમોડિટી રહી હતી. પશ્ચિમ એશિયાના તણાવને કારણે ક્રૂડ ઊંચા સ્તરે રહ્યું હતું. જો ભાવમાં વધુ વધારો થાય તો ઓટો, એવિએશન, પેઇન્ટ્સ, કેમિકલ્સ અને પરિવહન આધારિત કંપનીઓના ખર્ચ ઉપર દબાણ વધી શકે છે.બીજી તરફ સોનામાં વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાને કારણે સલામત રોકાણની માંગ જળવાઈ રહી હતી. મેટલના ભાવમાં સ્થિરતા રહેતાં મેટલ સેક્ટરના પસંદગીના શેરોમાં રોકાણકારોનો રસ જોવા મળ્યો હતો.

ભાવિ દિશા :-

આગામી સપ્તાહમાં ભારતીય શેરબજારનું વલણ અસ્થિર પરંતુ સુધારાત્મક રહેવાની શક્યતા છે. જોકે બજારમાં ટકાઉ તેજી માટે વૈશ્વિક સંકેતોમાં વધુ સુધારો જરૂરી રહેશે.ક્રૂડ ઓઇલ આગામી બજાર દિશા માટે સૌથી મહત્વપૂર્ણ પરિબળ રહેશે. જો ક્રૂડમાં નરમાઈ આવે, પશ્ચિમ એશિયાનો તણાવ ઘટે અને અમેરિકન બોન્ડ યીલ્ડ સ્થિર થાય તો બજારમાં વધુ મજબૂત વેલ્યુ બાયિંગ જોવા મળી શકે છે.બીજી તરફ ક્રૂડમાં વધુ તેજી, ડોલરમાં મજબૂતી અથવા વૈશ્વિક બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો થાય તો બજારમાં ફરી વેચવાલી આવી શકે છે. સ્થાનિક સ્તરે મજબૂત કોર્પોરેટ કમાણી, ઘરેલુ નાણાંપ્રવાહ, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રવૃત્તિ અને આર્થિક વૃદ્ધિ બજારને નીચેના સ્તરે આધાર આપતા રહેશે.

એકંદરે, ગત સપ્તાહ ભારતીય શેરબજાર માટે નકારાત્મક શરૂઆત, મધ્ય સપ્તાહે વેલ્યુ બાયિંગ અને અંતે અસ્થિરતાનું રહ્યું હતું. આગામી તબક્કામાં ક્રૂડ ઓઇલ, વૈશ્વિક બોન્ડ યીલ્ડ, રૂપિયા, FII/DII પ્રવાહ, ભૂરાજકીય સ્થિતિ અને ભારતીય કોર્પોરેટ કમાણી બજારની દિશા નક્કી કરવામાં નિર્ણાયક રહેશે. ગુણવત્તાસભર કંપનીઓમાં તબક્કાવાર ખરીદી અને ઊંચા સ્તરે નફાવસૂલીનો અભિગમ હાલના અસ્થિર બજાર માટે વધુ યોગ્ય દેખાય છે.

By Ravi Bhatt – SEBI Registered Research Analyst – INH000012591 | Disclaimer – https://www.capsavaj.com/policies

All content and securities mentioned are strictly for illustration and are not buy, sell, or hold recommendations.

Investments in the securities market are subject to market risks, Carefully read and agree to all disclaimers and related documents on www.nikhilbhatt.in before investing.