વર્તમાન કારોબારી સેશનમાં પ્રાઈવેટ એસેટ્સની કિંમતો અંગે વૈશ્વિક ફાઈનાન્સિયલ જગતમાં ચર્ચા યથાવત રહી છે. ખાસ કરીને પિમકો તરફથી દૈનિક પ્રાઈસિંગ વિષયક સાવચેતીનો માહોલ જોવા મળી રહ્યો છે. અપોલો ગ્લોબલ મેનેજમેન્ટ દ્વારા દૈનિક માર્કિંગની જાહેરાત બાદ માર્કેટમાં નવા પ્રશ્નો ઊભા થયા છે.
પેસિફિક ઈન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજમેન્ટના સ્ટ્રેટેજિસ્ટ લોકફી કરૂઈએ જણાવ્યું કે પ્રાઈવેટ ક્રેડિટ માર્કેટમાં વારંવાર માર્કિંગ કરવાથી સાચી પારદર્શિતા કે ગુણવત્તાસભર મૂલ્યાંકન મળવાની ખાતરી નથી.
બજારના મુખ્ય પરિબળો :
દુનિયાભરના પ્રાઈવેટ ક્રેડિટ માર્કેટમાં છેલ્લા કેટલાક ક્વાર્ટરમાં વોલેટિલિટી યથાવત રહી છે. પિમકોનું માનવું છે કે એસેટ્સમાં ખરીદી-વેચાણ ખૂબ જ મર્યાદિત હોવાને કારણે સાચી કિંમતો શોધવી મુશ્કેલ બની રહી છે. કરૂઈએ ઉલ્લેખ કર્યો કે માર્કેટની માળખાગત મર્યાદાઓ સુધર્યા વગર દૈનિક નફારૂપી વેચવાલી અથવા ઉછાળો માત્ર લિક્વિડિટીની દેખાવ જ ઊભો કરશે.
અપોલોની તરફથી તાજેતરમાં જાહેર કરાયું હતું કે સપ્ટેમ્બરના અંત સુધીમાં ૮૩૦ અબજ ડોલર કરતાં વધુ ક્રેડિટ એસેટ્સનું દૈનિક માર્કિંગ કરવામાં આવશે. પરંતુ પિમકોનું કહેવું છે કે આ પગલાથી સાચી માર્કેટ વેલ્યુમાં મજબૂતી આવવાની શક્યતા સીમિત છે.
કંપની વિશે :
પિમકો પ્રાઈવેટ ક્રેડિટ ક્ષેત્રમાં લાંબા સમયથી સમીક્ષાત્મક અભિગમ ધરાવે છે. ખાસ કરીને ડાયરેક્ટ લેન્ડિંગ સેગમેન્ટમાં વધતા જોખમોને લઈને કંપની વારંવાર ચેતવણી આપતી રહી છે. તાજેતરના વિશ્લેષણ મુજબ એક જ લોન અલગ અલગ પોર્ટફોલિયોમાં સરેરાશ પાંચ પોઈન્ટ જેટલા ભાવ તફાવત સાથે માર્ક થઈ રહી છે, જે બજારની મૂલ્યાંકન પદ્ધતિ પર પ્રશ્ન ઊભા કરે છે.
રોકાણ રણનીતિ :
ટૂંકા તથા મધ્યગાળા માટે પ્રાઈવેટ ક્રેડિટમાં રોકાણ કરતી સંસ્થાઓ માટે સાવચેતી જરૂરી બની છે. મૂલ્યાંકનની અસ્પષ્ટતાને કારણે રેઝિસ્ટન્સ તથા સપોર્ટ લેવલ જેવી ટેકનિકલ બાબતોની સમજણ મુશ્કેલ બની રહી છે. તેથી ઉછાળે નફારૂપી વેચવાલી અને ઘટાડે તબક્કાવાર ખરીદી જેવી રણનીતિ વધુ ઉપયોગી બની શકે છે.
ભાવિ દિશા :
આગામી દિવસોમાં પ્રાઈવેટ ક્રેડિટ માર્કેટ રેન્જ બાઉન્ડ રહેવાની શક્યતા વધુ છે. દૈનિક માર્કિંગની નવી પ્રથાઓ અમલમાં આવ્યા બાદ માર્કેટમાં નવા ટ્રેન્ડ્સ ઊભા થઈ શકે છે, પરંતુ પિમકોનું વલણ દર્શાવે છે કે પારદર્શિતાના ક્ષેત્રમાં હજી મજબૂત સુધારાની જરૂર છે. માર્કેટમાં બેરિશ બાયસ અને પસંદગીયુક્ત ધોવાણ યથાવત રહી શકે છે.
