વર્તમાન કારોબારી સેશનમાં, ભારતીય SEBI દ્વારા અપ્રિય ક્લોઝિંગ ઑક્શન પદ્ધતિમાં મહત્ત્વપૂર્ણ ફેરફાર કરવા માટે પ્રસ્તાવ મૂકાયો છે. આ બદલાવમાં મુખ્યત્વે ડેરિવેટિવ્સના નિર્વિતરણ માટે હાલની પદ્ધતિમાં સુધારા કરવાની ચર્ચા છે, કારણ કે બજારમાં વોલેટિલિટી અને લિક્વિડિટી સંબંધિત મુદ્દાઓ ઉઠ્યા છે.
બજારના મુખ્ય પરિબળો :
SEBIએ હાલ ચાલી રહેલી ૨૦ મિનિટની ઑક્શન વિન્ડોને ૧૦ મિનિટ પર લાવવા માટે પ્રસ્તાવ કર્યો છે. નવી પદ્ધતિ અનુસાર, ઑક્શન ટ્રેડિંગની શરૂઆત ૩:૩૦ વાગ્યે થશે, જ્યારે વર્તમાનમાં તે ૩:૧૫ વાગ્યે હોય છે. આ બદલાવોથી ટર્મિનલ ટ્રેડિંગ સમયગાળામાં ઘટાડો થશે અને ૫ મિનિટ પછી ડેરિવેટિવ્સના કરાર નક્કી થશે. MSCI ઈન્ડેક્સના રીબેલેન્સિંગ અને BSE પર ડેરિવેટિવ્સ સિવાયની સમાપ્તી સમયે સર્જાયેલા જોરદાર વોલેટિલિટી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને આ નીતિ લાવવામાં આવી છે.
સેક્ટર દૃષ્ટિકોણ :
ડેરિવેટિવ્સ સેગમેન્ટમાં વધતી વોલેટિલિટી અને ગ્રાહક પ્રશ્નોને ધ્યાનમાં રાખીને SEBIએ સેટલમેન્ટ માટે બે વિકલ્પ રજૂ કર્યા છે. પહેલા વિકલ્પ હેઠળ છેલ્લી ૩૦ મિનિટની સતત ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ વેઇટેડ એવરેંજ પ્રાઈસ (VWAP) અને ૧૦ મિનિટની ઑક્શન ફ્લોરનું સંયોજન લેવામાં આવશે. બીજા વિકલ્પમાં બસ સતત ટ્રેડિંગ સમયગાળાનો VWAP લેવામાં આવશે, જે જૂની પદ્ધતિ સાથે સમાન છે. આ વિકલ્પ દ્વારા બજાર ભાગીદારો માટે યોગ્ય પદ્ધતિ પસંદ કરવાની છૂટ મળશે.
ટેકનિકલ દૃષ્ટિકોણ :
ટ્રેડર્સ અને પ્રોપ્રાયટરી ફર્મો માટે આ ફેરફારો ક્લોઝિંગ ઑક્શન પદ્ધતિમાં ઉપયોગ અને ગેરરીતીના જોખમને ઘટાડવાના લક્ષ્યાંક સાથે થયા છે. વિશ્લેષકો માનવે છે કે આ પગલાંથી વોલેટિલિટી અને લિક્વિડિટીમાં સુધારો થશે અને બજારમાં કિંમતોનું યોગ્ય નિર્ધારણ થશે.
SEBIએ આ પ્રસ્તાવ પર ચર્ચા માટે જાહેર પ્રતિભાવ ૩ ઑક્ટોબર સુધી માંગ્યો છે. ત્યારબાદ ફીડબેક આધારે અંતિમ નિર્ણય લેવામાં આવશે. આ ફેરફારો ભારતીય ડેરિવેટિવ્સ સેગમેન્ટની કામગીરી અને લિક્વિડિટી પર અસર કરશે, જે આગામી દિવસોમાં વધુ સ્પષ્ટ બનશે.
આગામી સેશન્સમાં SEBIનાં આ ફેરફારોની વોલેટિલિટી ઉપરના અસર વિશે સાવધાની રાખવી જરૂરી રહેશે અને રોકાણકારોએ આ નીતિઓના અસર અનુસાર તબક્કાવાર ચાલ કરવી. આ બંને વિકલ્પમાંથી કયું વધુ સ્વીકાર્ય હશે તે બજારની પ્રતિસાદ પરથી નક્કી થશે.
