વર્તમાન કારોબારી સેશનમાં SEBI દ્વારા ઈન્ડેક્સ ઈકોસિસ્ટમમાં પારદર્શિતા અને ગવર્નન્સ મજબૂત બનાવવા માટે મહત્વપૂર્ણ ફ્રેમવર્ક જાહેર કરવામાં આવ્યું છે. નવા નિયમો મુજબ, જો કોઈ ઈન્ડેક્સને ટ્રેક કરતા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સનું સરેરાશ કુલ AUM છ મહિના સુધી રૂ. ૨૦,૦૦૦ કરોડથી વધારે રહેશે, તો તે ઈન્ડેક્સને ‘મહત્ત્વના ઈન્ડેક્સ’ તરીકે ગણવામાં આવશે.
SEBIના આ નવા નિયમો લાગુ થતાં બજારમાં સાવચેતીનો માહોલ યથાવત રહ્યો છે. ઈન્ડેક્સ પ્રોવાઈડર્સ માટે રજિસ્ટ્રેશનની પ્રક્રિયા હવે વધુ સખત બની રહી છે, જેના કારણે ઓપરેશનલ સ્તરે ફેરફારો કરવાની જરૂરિયાત ઊભી થઈ છે.
બજારના મુખ્ય પરિબળો :
SEBIની આ જાહેરાત બાદ BSE સેન્સેક્સ, નિફ્ટી ૫૦, નિફ્ટી ૫૦૦ અને BSE ૫૦૦ જેવા મોટા ઈન્ડેક્સ સાથે અનેક સેક્ટરલ અને ડેટ ઈન્ડેક્સને ‘મહત્ત્વના ઈન્ડેક્સ’ની યાદીમાં સ્થાન મળ્યું છે. નવા નિયમો પ્રમાણે આ તમામ ઈન્ડેક્સ પ્રોવાઈડર્સે છ મહિનાની અંદર SEBI રજિસ્ટ્રેશન માટે અરજી કરવી પડશે.
આ નિયમો અમલમાં આવતા કેટલાક ઈન્ડેક્સ પ્રોવાઈડર્સ માટે નિયમનાત્મક બદલાવ અનિવાર્ય બનશે, જેનાથી બજારમાં મર્યાદિત વોલેટિલિટી રહેવાની શક્યતા છે.
ટેકનિકલ દૃષ્ટિકોણ :
ટેકનિકલ ચાર્ટ મુજબ રોકાણકારો માટે મોટા ઈન્ડેક્સની સ્થિરતા મહત્વપૂર્ણ રહેશે. જો ઈન્ડેક્સને ટ્રેક કરતું સરેરાશ AUM ઘટાડો દર્શાવે, તો તે ઈન્ડેક્સને આગામી ત્રણ વર્ષ સુધી સતત મર્યાદાથી નીચે રહેવા પર જ ‘મહત્ત્વના ઈન્ડેક્સ’ની શ્રેણીમાંથી દૂર કરવામાં આવશે. આથી બજારમાં ઉછાળે નફારૂપી વેચવાલી અને ઘટાડે તબક્કાવાર ખરીદીની સ્થિતિ યથાવત રહી શકે છે.
રોકાણ રણનીતિ :
રોકાણકારોએ નવા નિયમોમાં આવેલા બદલાવને ધ્યાનમાં લઈને કડક સ્ટોપલોસ સાથે પોઝિશન જાળવવી જોઈએ. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઈન્ડેક્સ આધારિત સ્કીમોમાં રેન્જ બાઉન્ડ વલણ રહેવાની શક્યતા છે. ઉછાળે નફારૂપી વેચવાલી અને ઘટાડે તબક્કાવાર ખરીદીનો અભિગમ અપનાવવો વધુ અનુકૂળ રહેશે.
ભાવિ દિશા :
આગામી સેશન્સમાં બજાર પર SEBIના આ નવા નિયમોનો મર્યાદિત પરંતુ દેખાતો પ્રભાવ રહી શકે છે. ઈન્ડેક્સ પ્રોવાઈડર્સ માટે રજિસ્ટ્રેશનની પ્રક્રિયા અને ઈકોસિસ્ટમમાં આવનારા બદલાવને કારણે બજારમાં સાવચેતીનો માહોલ ટકી રહેવાની સંભાવના છે.
