RBIના તાજેતરના અભ્યાસ મુજબ બેન્કિંગ સિસ્ટમમાં લિક્વિડિટીના વધારા અથવા ઘટાડાથી WACR નું રેપો રેટ સાથેનું સમતોલન સીધો અસરગ્રસ્ત થાય છે. વર્તમાન સમયમાં નાણાકીય બજારમાં વોલેટિલિટી યથાવત રહી છે અને કેન્દ્રિય બેન્કનું ધ્યાન સિસ્ટમ લિક્વિડિટીને મર્યાદિત તથા સ્થિર રાખવા પર કેન્દ્રિત છે.
અભ્યાસ મુજબ NDTLના ૦.૬% થી ૧.૧% સુધીની વધારાની લિક્વિડિટી હોય ત્યારે WACR રેપો રેટ કરતાં ૫ થી ૧૦ બેસિસ પોઇન્ટ નીચે રહે છે. જ્યારે ૦.૪% થી ૦.૭% સુધીની લિક્વિડિટી ડિફિસિટ રહે ત્યારે WACR ૫ થી ૧૦ બેસિસ પોઇન્ટ ઉપર રહે છે.
આ સ્થિતિ બેન્કોની ટૂંકી અવધિની બોરોઈંગ કૉસ્ટ અને મની ફ્લો પર મહત્ત્વપૂર્ણ અસર કરે છે.
બજારના મુખ્ય પરિબળો :
• વધારાની લિક્વિડિટી લાંબી અવધિ સુધી યથાવત રહી તો મની માર્કેટ રેટમાં ઘટાડાની શક્યતા.
• અત્યંત વધારાની લિક્વિડિટી એસેટ પ્રાઇસિંગમાં વોલેટિલિટી લાવી શકે છે.
• લિક્વિડિટી ડિફિસિટ વધવાથી બેન્કોની બોરોઈંગ કૉસ્ટમાં ઉછાળો આવી શકે છે, જે લોનિંગ ક્ષમતા પર અસર કરે છે.
• પ્રોફિટ બુકિંગ અને વૈશ્વિક નાણાકીય હલચલને કારણે બજારમાં સાવચેતીનો માહોલ.
ટેકનિકલ દૃષ્ટિકોણ :
ટેકનિકલ ચાર્ટ મુજબ મની માર્કેટ રેટ્સ રેપો રેટની આસપાસ રેન્જ બાઉન્ડ મૂવમેન્ટ દર્શાવે છે. WACR ના સપોર્ટ લેવલ લિક્વિડિટીના આધારે બદલાતા રહે છે. જો વધારાની લિક્વિડિટી યથાવત રહે તો રેન્જમાં બ્રેકડાઉન થવાની શક્યતા રહે છે, જ્યારે ડિફિસિટ વધે તો રેઝિસ્ટન્સ નજીક મજબૂત ક્લોઝિંગ આવશ્યક રહેશે.
રોકાણ રણનીતિ :
• મની માર્કેટ અને બેન્કિંગ શેરોમાં સાવચેતી સાથે પોઝિશન જાળવી રાખવી યોગ્ય.
• ઉછાળે નફારૂપી વેચવાલી રોકાણકારો માટે સંતુલિત અભિગમ બની શકે છે.
• ઘટાડે તબક્કાવાર ખરીદી મર્યાદિત પ્રમાણમાં જ કરવી.
• હાઈ-બીટા બેન્કિંગ સ્ટોક્સમાં કડક સ્ટોપલોસ રાખવો આવશ્યક.
ભાવિ દિશા :
આગામી દિવસોમાં RBI તરફથી લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટ અંગે વધુ પગલાં લેવામાં આવી શકે છે. WACR અને રેપો રેટનું સમતોલન યથાવત રાખવું કેન્દ્રિય બેન્કની પ્રાથમિકતા રહેશે. સિસ્ટમ લિક્વિડિટીમાં નાના ફેરફાર પણ મની માર્કેટ તથા બેન્કિંગ સેગમેન્ટમાં વોલેટિલિટી વધારી શકે છે, તેથી રોકાણકારોએ સાવચેતીપૂર્વક પગલાં ભરવા યોગ્ય રહેશે.
