વર્તમાન કારોબારી સેશનમાં વિડિયોકોન ગ્રુપ સામે ચાલી રહેલી ઈન્સોલ્વન્સી પ્રક્રિયા અંગે મહત્વપૂર્ણ ચુકાદો સામે આવ્યો છે. એનસીએલએટીએ વેણુગોપાલ ધૂતની વિદેશી તેલ અને ગેસ સંપત્તિઓને મુખ્ય ઈન્સોલ્વન્સીમાં સામેલ કરવાની માગ ફગાવી દીધી છે. આ નિર્ણય બાદ કેસ સંબંધિત ક્ષેત્રમાં સાવચેતીનો માહોલ યથાવત રહ્યો છે.
એનસીએલએટીના પેનલે જણાવ્યું કે બ્રાઝિલ અને ઈન્ડોનેશિયામાં આવેલી ઓઈલ-એન્ડ-ગેસ સંપત્તિઓ અલગ કંપની Videocon Oil Venture Ltd હેઠળ આવે છે, ולכן તેને વિડિયોકોન ઈન્ડસ્ટ્રીઝની ચાલી રહેલી પ્રક્રિયામાં ઉમેરવી શક્ય નથી. આ નિર્ણયમાંથી સ્પષ્ટ સંદેશો મળે છે કે વિદેશી બિઝનેસ યૂનિટ્સને અલગ એકમ તરીકે ગણવી રેગ્યુલેટરી રીતે યોગ્ય છે.
કંપની વિશે :
વિડિયોકોન ગ્રુપે વર્ષો સુધી ઘરેલું ઈલેક્ટ્રોનિક્સ, ટેલિકોમ અને વિદેશી ઓઈલ-ગેસ ક્ષેત્રોમાં આક્રમક વિસ્તરણ કર્યું હતું. ભારે બોરોઇંગ, નબળા કેશફ્લો અને ટેલિકોમ વ્યવસાયમાં ધોવાણ બાદ કંપની ડિફોલ્ટ સ્થિતિમાં પહોંચી. વર્ષ ૨૦૧૭માં આરબીઆઈએ વિડિયોકોનને સૌથી મોટા ડિફોલ્ટર્સની યાદીમાં સામેલ કર્યું. ત્યારબાદ એસબીઆઈની અરજી પરથી ૨૦૧૮માં એનસીએલટીમાં ઈન્સોલ્વન્સી પ્રક્રિયા શરૂ થઈ. ગ્રુપ સામે કુલ રૂ. ૬૪,૮૩૮ કરોડ જેટલી ક્લેમ્સ સ્વીકારવામાં આવી હતી.
બજારના મુખ્ય પરિબળો :
એનસીએલએટીના આ નિર્ણય પછી લેણદારોના અગાઉના સ્ટેન્ડને મજબૂતી મળી છે. લેણદારોનું માનવું હતું કે વિદેશી સંપત્તિઓને મુખ્ય ઈન્સોલ્વન્સી પ્રક્રિયામાં ઉમેરવાથી વ્યવસાયિક માળખામાં ગડબડ સર્જાઈ શકે છે, કારણ કે બંને એકમો અલગ છે. ૨૦૧૬-૧૭માં ધૂતે જાતે જ લેણદારોને પત્ર લખી વિદેશી બિઝનેસને ‘રિંગ-ફેન્સ’ કરવાની માંગ કરી હતી, જે હવે બદલાયેલા અભિગમ સાથે વિસંગતિ ઉપજાવે છે.
સેક્ટર દૃષ્ટિકોણ :
કોર્પોરેટ ઈન્સોલ્વન્સી ક્ષેત્રમાં આ ચુકાદો મહત્વપૂર્ણ નઝીર તરીકે જોવામાં આવી રહ્યો છે. પસંદગીયુક્ત કેસોમાં અલગ બિઝનેસ યુનિટ્સને સ્વતંત્ર રાખવાની પ્રથા યથાવત છે. લેણદારોની કોમર્શિયલ વિચારસરણીમાં ન્યાયિક હસ્તક્ષેપ મર્યાદિત રહેવા જોઈએ તેવા અભિપ્રાયો વધી રહ્યા છે. હાલમાં ક્ષેત્રમાં વોલેટિલિટી મર્યાદિત છે, પરંતુ મોટા કોર્પોરેટ ડિફોલ્ટ્સને લઈને સાવચેતીનો માહોલ જણાય છે.
ભાવિ દિશા :
આગામી દિવસોમાં આ ચુકાદાનો પ્રભાવ Videocon સમૂહની બાકી પ્રક્રિયાઓ પર રેન્જ બાઉન્ડ રીતે જોવા મળશે. લેણદારોની સમિતિ માટે હવે કાનૂની સપોર્ટ લેવલ મજબૂત બન્યો છે. વેણુગોપાલ ધૂત સામે ચાલી રહેલી વ્યક્તિગત પ્રક્રિયામાં પણ આ નિર્ણયના પ્રભાવ અંગે ચર્ચા વધી શકે છે. ઉછાળે નફારૂપી વેચવાલી અને ઘટાડે તબક્કાવાર ખરીદી જેવા પરિબળો કોર્પોરેટ ઈન્સોલ્વન્સી સંબંધિત શેરોમાં યથાવત રહેવાની શક્યતા છે.
