વર્તમાન કારોબારી સેશનમાં રૂપિયા માટે ઘટાડો યથાવત રહ્યો છે, જોકે સરકાર તરફથી કરમાં રાહત અંગે ચર્ચાઓ બાદ મર્યાદિત સંભાળ જોવા મળી છે. વિદેશી રોકાણકારોને ભારતીય બોન્ડમાં રોકાણ કરતી વખતે લાગતા ઊંચા કરને કારણે ચાલુ વર્ષે બહારગમમાં વધારો થયો છે, જેને નિયંત્રિત કરવા આરબીઆઈ તથા નાણાં મંત્રાલય મળીને વિકલ્પો પર ચર્ચા કરી રહ્યા છે.
આ સમાચાર બાદ બજારમાં વોલેટિલિટી વચ્ચે બોન્ડ કિંમતોમાં મર્યાદિત ઉછાળો નોંધાયો છે અને બેન્ચમાર્ક ૧૦ વર્ષના ગવર્નમેન્ટ બોન્ડના યીલ્ડમાં લગભગ ૫ બેઝિસ પોઇન્ટનો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે.
બજારના મુખ્ય પરિબળો :
• હાલમાં વિદેશી રોકાણકારોને કૂપન ઇન્કમ પર લગભગ ૨૦ ટકા કર ભરવો પડે છે.
• અગાઉ લાગુ પડતું ૫ ટકાનું રિયાયતી ટેક્સ ૨૦૨૩થી હટાવવામાં આવ્યું હોવાથી એફઆઈઆઈની રસમંદીમાં ઘટાડો થયો હતો.
• રૂપિયા એશિયામાં સૌથી નબળું ચલણ બની ગયું છે, ૨૦૨૬માં અત્યાર સુધી આશરે ૬ ટકા જેટલો ઘટાડો નોંધાયો છે, જેના કારણે સાવચેતીનો માહોલ યથાવત રહ્યો છે.
• ઈરાન તણાવ અને ઊંચા ક્રૂડ ભાવ આયાત બિલમાં વધારો કરી રહ્યા છે, જે ચલણ પર દબાણ સર્જે છે.
સેક્ટર દૃષ્ટિકોણ :
• બોન્ડ માર્કેટમાં મર્યાદિત ખરીદી જોવા મળી રહી છે, ખાસ કરીને લાંબા ગાળાના ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટમાં વિદેશી રસ વધ્યો છે.
• વૈશ્વિક ફંડ્સ ભારતના ઊંચા ટેક્સ સ્ટ્રક્ચર અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી રહ્યા છે, ખાસ કરીને ઈન્ડોનેશિયા, મલેશિયા અને મેક્સિકો જેવી અર્થવ્યવસ્થાઓની સરખામણીએ ભારતીય દર વધુ છે.
• સરકાર અને આરબીઆઈ દ્વારા કેટલાક પોઝિશન પર મર્યાદા લગાવવામાં આવ્યા બાદ પણ હાઈ વોલેટિલિટી વચ્ચે પસંદગીયુક્ત સ્થિરતા જોવા મળી છે.
ટેકનિકલ દૃષ્ટિકોણ :
• ટેકનિકલ ચાર્ટ મુજબ રૂપિયા માટે સપોર્ટ લેવલ નબળા બનતા રહ્યા છે, પરંતુ કરમાં સંભવિત રાહતને કારણે મજબૂત ક્લોઝિંગનો પ્રયત્ન જોવા મળી રહ્યો છે.
• બોન્ડ યીલ્ડમાં ઘટાડો રોકાણકારો માટે મર્યાદિત બુલિશ બાયસ દર્શાવે છે, પરંતુ સ્પષ્ટ બ્રેકઆઉટ માટે મહત્વના લેવલ પાર કરવો બજાર માટે આવશ્યક રહેશે.
રોકાણ રણનીતિ :
• વૈશ્વિક ભૂરાજકીય તણાવને કારણે સાવચેતી જરૂરી છે.
• ઉછાળે નફારૂપી વેચવાલી ચાલુ રહી શકે છે.
• ઘટાડે તબક્કાવાર ખરીદી બોન્ડ માર્કેટ માટે યોગ્ય અભિગમ બની શકે છે.
• ટૂંકા ગાળાના પોઝિશન માટે કડક સ્ટોપલોસ રાખવો અનિવાર્ય છે.
ભાવિ દિશા :
• નાણાં મંત્રાલય ટેક્સ સ્ટ્રક્ચર અંગે નિર્ણય લે ત્યાં સુધી બજાર રેન્જ બાઉન્ડ રહેવાની સંભાવના છે.
• આગામી દિવસોમાં રૂપિયા માટે દિશા વૈશ્વિક ક્રૂડ ભાવ અને એફઆઈઆઈ પ્રવાહોથી નક્કી થશે.
• સરકાર ટેક્સ માળખું વૈશ્વિક સ્તરે સ્પર્ધાત્મક બનાવવાના આશયથી કાર્યરત હોવાથી મજબૂત મૂડીપ્રવાહની આશા રોકાણકારોમાં વધી રહી છે.
