વર્તમાન કારોબારી સેશનમાં ઇન્ફ્રા.માર્કેટ સંબંધિત વિકાસોએ બજારમાં સાવચેતીનો માહોલ જાળવી રાખ્યો છે. કંપનીના સ્થાપકો દ્વારા પોતાના પ્રોમોટર એન્ટિટી મારફતે વ્યક્તિગત દેવું લઈને કંપનીમાં મૂડીનું ઈન્જેક્શન કરવાનો નિર્ણય રોકાણકારોમાં ચર્ચાનો વિષય બન્યો છે.
બજારના મુખ્ય પરિબળો :
પ્રોમોટર્સ દ્વારા પોતાની હોલ્ડિંગ સામે લોન લઈ કંપનીમાં મૂડી નાખવાનો પ્રયાસ હાલની વોલેટિલિટી વચ્ચે જોખમી ગણાઈ રહ્યો છે. IPO પ્રક્રિયા ધીમું ચાલતી જોવા મળી રહી છે તથા વૈશ્વિક પરિસ્થિતિને કારણે મૂલ્યાંકનમાં દબાણ યથાવત છે. છેલ્લા કેટલાક મહિનામાં થયેલા ફંડરેઝ અને દેવાની રિફાઈનાન્સિંગ છતાં કંપનીનો લેવરેજ સ્તર ઊંચો રહ્યો છે, જેના કારણે રેટિંગ એજન્સીઓ પણ સાવચેતી બતાવી રહી છે.
કંપની વિશે :
ઇન્ફ્રા.માર્કેટના સ્થાપકો આદિત્ય શાર્દા અને સૌવિક સેનગુપ્તા પાસે માર્ચ ૨૦૨૬ સુધી કુલ ૨૦.૪ ટકા હિસ્સેદારી છે. ટાઈગર ગ્લોબલ પાસે ૨૦.૧ ટકા, એક્સેલ પાસે ૧૪.૭ ટકા અને નેક્સસ પાસે ૭.૩ ટકા હોલ્ડિંગ છે. કંપનીને SEBI પાસેથી ₹૫,૦૦૦ કરોડના IPO માટે મંજૂરી મળી ગઈ છે, પરંતુ હાલની સ્થિતિને જોતા IPO પ્રકાશનનો સમય આગળ ધકેલાઈ રહ્યો છે.
ત્રીજા સૂત્રો મુજબ, કંપનીનું દેવું-ટુ-ટેન્જિબલ નેટ વર્થ રેશિયો ૧.૭૭ ગણતર છે, જે ઊંચું લેવરેજ દર્શાવે છે. કરંટ લાયબિલિટીમાં ૫૪ ટકા ઉછાળો અને નેગેટિવ ફ્રી કેશ ફ્લો કંપની માટે દબાણ સર્જી રહ્યા છે.
નાણાકીય પરિણામો :
FY૨૫ દરમિયાન કંપનીએ ૨૨ ટકા ટોપલાઇન વૃદ્ધિ દર્શાવી હતી અને EBITDA ₹૪૧૮ કરોડથી વધીને ₹૫૮૭ કરોડ સુધી પહોંચ્યું હતું, જે મજબૂત કામગીરી દર્શાવે છે. EBITDA માર્જિન ૯.૭ ટકા સુધી સુધર્યું હોવા છતાં શુદ્ધ નફામાં ૬૦ ટકા ઘટાડો નોંધાયો છે, મુખ્યત્વે સબસિડિયરીના ₹૧૦૦ કરોડના ઈમ્પેરમેન્ટના પ્રભાવને કારણે.
હાલમાં ઘટતા નફા અને વધતી લાયબિલિટીના કારણે કંપનીના વર્ષ ૨૦૨૬ના ફાઈનાન્શિયલ્સ પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત થયું છે. IPO પહેલાં થયેલી મોટી દેવાની વ્યવસ્થાઓને કારણે રોકાણકારો પસંદગીયુક્ત અભિગમ અપનાવી રહ્યા છે.
ભાવિ દિશા :
આગામી દિવસોમાં કંપની માટે બજાર રેન્જ બાઉન્ડ રહી શકે છે. વૈશ્વિક વોલેટિલિટી, અમેરિકા–ઇરાન તણાવ અને IPO મૂલ્યાંકનમાં પ્રોફિટ બુકિંગની સંભાવના સાવચેતીનો માહોલ વધારી શકે છે. IPO માટે રોકાણકારો ડિસ્કાઉન્ટની માંગ રાખતા હોવાથી કંપનીને પોતાના મૂલ્યાંકનમાં મર્યાદિત સુધારણા કરવી પડી શકે છે.
SEBI દ્વારા IPO મંજૂરીની અવધિ વધારવાના પગલાં કંપનીને રાહત આપે છે, જ્યારે પ્રોમોટર્સ દ્વારા ચાલું મૂડી ઈન્જેક્શન તેમની પોઝિશન મજબૂત રાખવાનો સંકેત આપે છે.
